Dnex Q2 2017 report 的看法
今天，大雄想要写他是如何分析一个公司的季度报告。
我们就拿今天的最热门的公司来分析吧，就是dnex啦！
连续两天都很高人气啊，而且从47sen涨到52.5sen.
而且交易量也很明显的增加了许多。
估计季度报告差不多要出来了呢..
结果不负众望，真的出来了，
但报告结果显示出来是下跌-86.67%(YoY) & -20.9%(QoQ),
到底好不好呢?
大家是否知道如何去算86.67%(YoY) & 20.9%(QoQ)?
YoY 就是year over year,
简单的来说，
就是拿今年的季度(Q2 2017)的net profit去年的季度(Q2 2016)的net profit来做对比，
QoQ 就是quarter on quarter,
就是说，拿这个季度(Q2 2017)和上一个季度(Q1 2017)来做对比。
YoY = (11,929-89,500)/89,500 = -87%
QoQ = (11,929-15,080)/15,080 = -21%
但是，一个好的分析，不单单只是看季度和年度的利润比较，
我们来看看是什么原因让他下跌，
看来季度的销量(revenue)增加了2million，
成本也降低了5million,
profit margin 增加了不少，
other income 相对的减少了1.8mil，
other expenses 也增加2mil,
finance cost 减少了160k, 没什么影响，
重点来了，是share of result of associate, 减少了将近85mil!
原来是这么一回事，
在报告里里面也有说明，
说明上一次，因为有一个大大的利润，
是因为购买了一间PING Petroleum Limited的公司所受到的"合并前盈余"(pre-acquisition gain),
这意思是指某公司在受另一公司控制之前所取得的保留盈余。
该报告也表明了，如果把85mil的gains排除的话，
那么我们就可以看到了，利润是良好的，
profit before tax 13.3mil (June 2017)和6.2mil (June 2016).
证明该公司其实是有赚很多的，
只是因为上一年有一个大大的一笔收入而受影响，
基本上是没有问题的。
是真的没有问题吗？我们来compare QoQ 的报告来看看，
从第一个图表来看，我们可以看到，在Q4 2016，盈利从30mil 下滑到 15mil Q1 2017，
再从15mil开始慢慢下滑到11mil。
再来看看经营活动所产生的现金流 cash flow generated from operating activities,
从21.5mil下滑去6.8mil,
这种情况有些不乐观啊，
经营的现金流大大减少了，
虽然还是属于positive,
但是减少幅度实在太大了。
最怕是过度交易，没有真正的收到钱。
再来的看的是投资风险，
我们这里看的是gearing ratio,
就是 Long term debt/ equity.
long term 从0 (2016)增加到17.5mil(2017),
虽然不是0负债公司，
但是total equity 有400mil，
还是属于偏低且健康水平。
至于fair value, 怎么算呢?
通常我会拿EPS growth rate 与share price growth rate做对比。
上面报告就有提到说13.3mil是两倍6.2mil，扣除了那个85mil的合并前盈余，
如果要扣除合并前盈余,那么这个季度也有一个4mil的合并前盈余也得扣除掉才能公平对比，
13.3mil 扣除4mil, 也就是9.3mil.
那么我们就看看6.2mil 和9.3mil的进度如何，
(9.3-6.2)/6.2= 50%
所以说， 这一期的季度进步了50% of growth rate,
可以说是非常好。不过，如果有5年的平均growth rate数据会更好，
50% 的进度，
就拿2016的6月到8月的股价进行对比了。
6月-8月2016的股价在于20sen.
那么20sen 乘于50%的进度，fair value 应该在30sen左右。
而现在的股价位于52.5sen.，可以说是已经overvalued了。
然而，我们可以再试一试其他的方法，
就是直接不要扣掉4mil的合并前盈余，
拿13.3mil和6.2mil做对比，
(13.3-6.2)/6.2 = 114.5%
那么20 sen 股价乘于114.5%的进度，
也只有43sen，距离现在的股价，
相比之下来得差很多。
那么在技术方面呢?
大部分的trader是怎么看的呢?
两个阻力点在于0.55和0.57，上升空间有0.25到0.45
两个支撑点在于0.44和0.43，下跌空间有0.85到0.95,
可以说是非常冒险的一步棋，
volume也没有以往这么疯狂，
更何况，50天的移动平均线将要与100天的移动平均线交叉了，
没有trader会去碰这一场僵局在近期内。
很遗憾的在这里说，
现在的dnex不适合买进，
原因就是因为有太多的不确定因数，
虽然有报导说，从政府那里得到了很多款项，
但实际操作和结果尚未得知，
而且看着季度的成果也一次次的下滑，
到底能不能成功，突破新的纪录，
我们有目共睹，拭目以待。
谢谢。
以上这篇文章纯粹作者个人看法，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的功课，作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
我们就拿今天的最热门的公司来分析吧，就是dnex啦！
连续两天都很高人气啊，而且从47sen涨到52.5sen.
而且交易量也很明显的增加了许多。
估计季度报告差不多要出来了呢..
结果不负众望，真的出来了，
但报告结果显示出来是下跌-86.67%(YoY) & -20.9%(QoQ),
到底好不好呢?
大家是否知道如何去算86.67%(YoY) & 20.9%(QoQ)?
YoY 就是year over year,
简单的来说，
就是拿今年的季度(Q2 2017)的net profit去年的季度(Q2 2016)的net profit来做对比，
QoQ 就是quarter on quarter,
就是说，拿这个季度(Q2 2017)和上一个季度(Q1 2017)来做对比。
YoY = (11,929-89,500)/89,500 = -87%
QoQ = (11,929-15,080)/15,080 = -21%
但是，一个好的分析，不单单只是看季度和年度的利润比较，
我们来看看是什么原因让他下跌，
看来季度的销量(revenue)增加了2million，
成本也降低了5million,
profit margin 增加了不少，
other income 相对的减少了1.8mil，
other expenses 也增加2mil,
finance cost 减少了160k, 没什么影响，
重点来了，是share of result of associate, 减少了将近85mil!
原来是这么一回事，
在报告里里面也有说明，
说明上一次，因为有一个大大的利润，
是因为购买了一间PING Petroleum Limited的公司所受到的"合并前盈余"(pre-acquisition gain),
这意思是指某公司在受另一公司控制之前所取得的保留盈余。
该报告也表明了，如果把85mil的gains排除的话，
那么我们就可以看到了，利润是良好的，
profit before tax 13.3mil (June 2017)和6.2mil (June 2016).
证明该公司其实是有赚很多的，
只是因为上一年有一个大大的一笔收入而受影响，
基本上是没有问题的。
是真的没有问题吗？我们来compare QoQ 的报告来看看，
从第一个图表来看，我们可以看到，在Q4 2016，盈利从30mil 下滑到 15mil Q1 2017，
再从15mil开始慢慢下滑到11mil。
再来看看经营活动所产生的现金流 cash flow generated from operating activities,
从21.5mil下滑去6.8mil,
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经营的现金流大大减少了，
虽然还是属于positive,
但是减少幅度实在太大了。
最怕是过度交易，没有真正的收到钱。
再来的看的是投资风险，
我们这里看的是gearing ratio,
就是 Long term debt/ equity.
long term 从0 (2016)增加到17.5mil(2017),
虽然不是0负债公司，
但是total equity 有400mil，
还是属于偏低且健康水平。
至于fair value, 怎么算呢?
通常我会拿EPS growth rate 与share price growth rate做对比。
上面报告就有提到说13.3mil是两倍6.2mil，扣除了那个85mil的合并前盈余，
如果要扣除合并前盈余,那么这个季度也有一个4mil的合并前盈余也得扣除掉才能公平对比，
13.3mil 扣除4mil, 也就是9.3mil.
那么我们就看看6.2mil 和9.3mil的进度如何，
(9.3-6.2)/6.2= 50%
所以说， 这一期的季度进步了50% of growth rate,
可以说是非常好。不过，如果有5年的平均growth rate数据会更好，
50% 的进度，
就拿2016的6月到8月的股价进行对比了。
6月-8月2016的股价在于20sen.
那么20sen 乘于50%的进度，fair value 应该在30sen左右。
而现在的股价位于52.5sen.，可以说是已经overvalued了。
然而，我们可以再试一试其他的方法，
就是直接不要扣掉4mil的合并前盈余，
拿13.3mil和6.2mil做对比，
(13.3-6.2)/6.2 = 114.5%
那么20 sen 股价乘于114.5%的进度，
也只有43sen，距离现在的股价，
相比之下来得差很多。
那么在技术方面呢?
大部分的trader是怎么看的呢?
两个阻力点在于0.55和0.57，上升空间有0.25到0.45
两个支撑点在于0.44和0.43，下跌空间有0.85到0.95,
可以说是非常冒险的一步棋，
volume也没有以往这么疯狂，
更何况，50天的移动平均线将要与100天的移动平均线交叉了，
没有trader会去碰这一场僵局在近期内。
很遗憾的在这里说，
现在的dnex不适合买进，
原因就是因为有太多的不确定因数，
虽然有报导说，从政府那里得到了很多款项，
但实际操作和结果尚未得知，
而且看着季度的成果也一次次的下滑，
到底能不能成功，突破新的纪录，
我们有目共睹，拭目以待。
谢谢。
以上这篇文章纯粹作者个人看法，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的功课，作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
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